Rapat The Fed Hari Ini Jadi Sorotan, Akankah Suku Bunga Turun Lagi?

Sumber: Investopedia | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie

KONTAN.CO.ID - Federal Reserve (The Fed) diperkirakan akan memangkas suku bunga pada hari Rabu (28/10/2025) waktu Amerika. Namun, fokus para analis kini tertuju pada pandangan The Fed tentang prospek ekonomi di tengah situasi government shutdown yang menyelimuti perkiraan masa depan.

Melansir Investopedia, saat The Fed terakhir bertemu pada pertengahan September, pemerintah federal masih beroperasi, pasar kerja menunjukkan beberapa keretakan, dan inflasi bergerak naik sedikit tetapi masih wajar.

Gambaran keseluruhannya tidak banyak berubah, kata para analis, meskipun mereka mencatat bahwa shutdown pemerintah yang telah berlangsung selama 28 hari ini menghambat pertumbuhan. Kurangnya data pemerintah juga membuat ekonomi lebih sulit dibaca. Oleh karena itu, investor akan mencermati bagaimana The Fed menilai kondisi saat ini.

Grup tersebut dijadwalkan merilis pernyataan keputusan mereka pada penutupan pertemuan pada hari Rabu pukul 2 siang Waktu Bagian Timur. Ketua Federal Reserve Jerome Powell kemudian akan memberikan detail lebih lanjut dan menjawab pertanyaan pada konferensi pers pukul 2:30 malam.

Namun, bank sentral kemungkinan tidak akan terlalu terbuka untuk berbagi apakah mereka berencana menindaklanjuti pemotongan suku bunga hari Rabu dengan beberapa penurunan lagi.

"Kami memperkirakan sinyal terbatas tentang jalur kebijakan ke depan," tulis Matthew Luzzetti, kepala ekonom AS di Deutsche Bank.

Dia menambahkan bahwa Ketua The Fed Jerome Powell kemungkinan akan membiarkan opsi tetap terbuka dan tidak berkomitmen pada tindakan tertentu hingga akhir tahun.

Mengapa Hal Ini Penting

Pemotongan suku bunga The Fed secara langsung dapat memengaruhi biaya pinjaman, imbal hasil tabungan, dan stabilitas ekonomi secara keseluruhan—memengaruhi segala sesuatu mulai dari suku bunga hipotek hingga keamanan kerja.

Pemotongan yang diperkirakan oleh The Fed akan menurunkan suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin ke kisaran target 3,75% hingga 4%. Ini merupakan pemotongan beruntun setelah aksi pada bulan September. Pasar mengharapkan beberapa pemotongan lagi, meskipun pejabat The Fed belum memberi sinyal jalur agresif ke depan.

Jika The Fed tidak berkomitmen, itu sebagian karena pejabat The Fed terbagi. Inflasi lebih tinggi dari yang The Fed inginkan, mendorong beberapa pembuat kebijakan untuk mendukung sikap yang lebih hati-hati terhadap pemotongan suku bunga.

Ekonomi juga menghadapi "teka-teki", di mana belanja konsumen yang kuat mendorong pertumbuhan, namun pasar kerja sedikit goyah, tulis ekonom Bank of America Aditya Bhave dalam catatan kepada klien. Atau setidaknya begitulah situasinya di bulan Agustus, ketika laporan pekerjaan resmi terbaru dirilis—shutdown berarti laporan September belum tiba.

Keretakan di bulan Agustus telah mendorong pejabat The Fed untuk memangkas suku bunga bulan lalu. Kabut yang ditimbulkan oleh shutdown pada data ekonomi kemungkinan berarti pesan The Fed "tidak dapat berubah secara berarti," tulis Bhave.

"Jangan ubah arah ketika terbang buta," tulis Bhave.

Akankah Ada Perbedaan Pendapat?

Kemungkinan besar satu pejabat The Fed akan ingin memangkas suku bunga lebih agresif: Gubernur The Fed Stephen Miran. Dia sebelumnya adalah ekonom top Gedung Putih dan telah selaras dengan posisi Presiden Donald Trump bahwa pemotongan agresif diperlukan.

Miran, dalam pertemuan pertamanya, menentang pemotongan suku bunga 25 basis poin bulan September, berpendapat seharusnya dua kali lipat dari jumlah itu. Dia memberi sinyal akan melakukannya lagi.

"Pandangan saya adalah seharusnya 50," kata Miran kepada Fox Business bulan ini.

Setidaknya satu pejabat The Fed lainnya mungkin akan menentang keputusan tersebut—tetapi berargumen bahwa The Fed seharusnya mempertahankan suku bunga tetap datar.

Ada "risiko signifikan setidaknya satu penentangan yang hawkish," tulis Bhave, dari Bank of America.

Salah satu penentang tersebut bisa jadi Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid, yang baru-baru ini mencatat inflasi "tetap terlalu tinggi." Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee adalah kandidat lain, tulis Bhave, mencatat dia baru-baru ini menempatkan dirinya di kubu "hati-hati."

"Mari kita sedikit waspada tentang frontloading (melakukan sebagian besar di awal) semua pemotongan suku bunga sebelum kita tahu bahwa inflasi akan kembali turun menjadi 2%," kata Goolsbee kepada Financial Times.

Tonton: The Fed Pangkas Suku Bunga, Indonesia Bukan Tujuan Prioritas Aliran Modal Asing

Sementara itu, Presiden The Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan dia "berpikiran terbuka." Gubernur The Fed Michael Barr juga menyerukan "pendekatan hati-hati," meskipun Bank of America mengatakan dia pada akhirnya mungkin akan memilih bersama mayoritas karena gubernur The Fed cenderung tidak menentang keputusan suku bunga.

Apa yang Terjadi Setelah Oktober?

Perdebatan itu adalah sinyal dari pejabat The Fed bahwa "pemotongan suku bunga setelah Oktober tidak dijamin," tulis ekonom Wells Fargo Sarah House dalam catatan riset.

Hal yang sama berlaku untuk pidato bulan ini dari Gubernur The Fed Christopher Waller, yang telah maju berargumen untuk memangkas suku bunga beberapa bulan lalu. Waller, yang pernah dipertimbangkan Trump untuk posisi Ketua The Fed, baru-baru ini mengatakan dia mendukung pemotongan 25 basis poin lagi dalam pertemuan minggu ini.

"Tetapi di luar titik itu, saya akan mencari bagaimana data PDB yang solid selaras dengan pasar tenaga kerja yang melunak," katanya.

Pasar tampaknya mengharapkan lebih banyak pemotongan The Fed di masa depan. Investor melihat probabilitas lebih dari 87% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sekali lagi pada bulan Desember, menurut alat FedWatch CME Group, yang menggunakan harga dari pasar futures untuk menentukan probabilitas kebijakan The Fed.

Meskipun laporan inflasi hari Jumat memberikan "lampu hijau" bagi The Fed untuk memangkas minggu ini, ekspektasi pasar "terlihat terlalu agresif untuk tahun 2026," tulis Michael Pearce, wakil kepala ekonom AS di Oxford Economics, dalam sebuah catatan kepada klien.